第96章 暴风雨前的极致宁静

第96章 暴风雨前的极致宁静 (第1/2页)

1999年5月18日，星期二，晴
　　
　　上午九点十五分，集合竞价开始。
　　
　　陈默坐在亭子间那张用了七年的旧书桌前，眼睛盯着电脑屏幕上闪烁的数字。窗外传来苏州河上货船的汽笛声，远处陆家嘴工地的机械有节奏地轰鸣，但这些声音似乎都被一层无形的膜隔绝在外。他的世界，此刻只有屏幕上那一条条缓慢变化的数字流。
　　
　　上证指数低开2.13点，报1059.87。
　　
　　成交金额显示：1276万元。
　　
　　这个数字让陈默微微皱了皱眉。他翻开手边的笔记本，找到前一日的记录：5月17日，周一，沪市成交额23.4亿元。而今天开盘五分钟，总成交还不到一千三百万。按照这个速度推算，全天成交额可能跌破20亿——这将是1998年亚洲金融风暴以来，上海股市最冷清的一个交易日。
　　
　　电脑旁边，摊开着一本《证券投资分析》，书页已经泛黄卷边。书旁是一沓手绘的图表，用不同颜色的水笔标注着各种箭头、数字和简短的批注。最上面一张是上证指数的月线图，时间跨度从1990年12月开市到1999年5月。图上用红笔圈出了三个区域：1992年5月的1429点，1993年2月的1558点，1997年5月的1510点。这三个高点连成一条微微下倾的线，技术分析里管这叫“长期下降压力线”。
　　
　　而当前指数，在这条线下方已经徘徊了整整二十三个月。
　　
　　陈默的目光移到另一张图表上。这是他自创的“市场温度计”——将每日成交金额、上涨家数占比、涨停板数量、创新高个股数量等八个指标，分别赋予权重，综合计算出一个0到100的数值。低于30是“冰点”，30到50是“低温”，50到70是“温和”，70以上是“过热”。
　　
　　今天早上开盘的数据，刚刚算出来：21.7。
　　
　　冰点中的冰点。
　　
　　他拿起红色圆珠笔，在台历的5月18日这一页写下这个数字。往前翻，5月17日是23.4，5月14日是25.1，5月13日是28.6……数字一路向下，像一条滑向深渊的曲线。
　　
　　这本台历是年初老陆给的。老话说“一九九九，天长地久”，可对中国股市来说，1999年的头五个月，只有无尽的阴跌和令人窒息的沉寂。台历的每一页都写满了这样的数字，有些旁边还有简短的注释：“无量反弹，勿跟”、“破位，观望”、“利好不涨，危险信号”。
　　
　　写完数字，陈默推开键盘，起身走到窗边。
　　
　　亭子间还是那个亭子间，四平米，朝北，终年不见阳光。但屋内的陈设已经大不相同。七年前他刚住进来时，只有一张床、一个破衣柜和一张摇摇晃晃的桌子。现在，桌上摆着两台电脑——一台看行情，一台查资料和分析数据。墙角立着两个文件柜，里面按行业分类存放着上市公司的年报、中报、招股说明书和研究报告。墙上贴着一张巨大的中国地图，上面用图钉标记着他实地调研过的上市公司所在地：上海、深圳、成都、青岛、武汉……
　　
　　窗外的风景也在变。苏州河对岸，那片曾经是码头和仓库的荒地，如今已经立起几栋二十多层的高楼。更远处，陆家嘴的天际线每天都在刷新高度——金茂大厦即将封顶，那座设计高度420米、形如竹笋的建筑，将会是中国第一高楼。报纸上说，那将是“中国崛起的象征”。
　　
　　但这一切，似乎都和股市无关。
　　
　　陈默推开窗，三月的风吹进来，还带着些许凉意。楼下弄堂里，几个退休老人坐在竹椅上晒太阳，收音机里放着沪剧《罗汉钱》。斜对面的烟纸店，老板娘正在整理刚到货的方便面。一切如常，仿佛没有人记得，马路那头曾经有个证券公司营业部，三年前那里人山人海，排队开户的队伍能绕街区两圈。
　　
　　如今那个营业部还在，但玻璃门总是关着。陈默上周路过时特意看了一眼，大厅里空荡荡的，只有两三个老人坐在椅子上打盹。行情显示屏依旧亮着，红绿数字无声跳动，但已经很少有人抬头看了。
　　
　　“小陈，报纸！”
　　
　　楼下传来邮递员的喊声。陈默应了一声，下楼取了报纸。厚厚一叠：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》，还有新创刊不久的《财经》杂志。他抱着报纸上楼时，在楼梯转角遇到了房东太太。
　　
　　“哎哟，小陈，又是这么多报纸。”房东太太摇摇头，“我看你啊，天天研究这些，还不如去找个正经工作。上次我给你说的那个超市理货员，一个月八百块，包吃包住，多好。”
　　
　　陈默笑了笑：“谢谢阿姨，我再看看。”
　　
　　“看看看，你都看七年了。”房东太太压低声音，“不是阿姨说你，你那些股票……还套着吧？要我说，割肉出来算了，找个稳定工作，攒点钱，娶个媳妇……”
　　
　　“我明白，谢谢阿姨关心。”
　　
　　回到房间，陈默关上门，把报纸放在桌上。他理解房东太太的好意。在这条弄堂里，他是异类。别人要么有固定工作，要么做点小生意，只有他，整天窝在房间里看电脑、读报纸、画图表，没有固定收入，却还能按时交房租——这得益于过去几年在熊市中保存下来的本金，以及偶尔抓住的一些小机会。
　　
　　但这些，他没法跟房东太太解释。
　　
　　翻开《中国证券报》，头版头条是《一季度国民生产总值增长7.2%，经济软着陆基本实现》。文章很长，分析了投资、消费、出口三驾马车的表现，结论是“国民经济保持平稳增长态势”。陈默快速浏览了一遍，重点看了工业增加值和企业利润的数据——同比增幅都在回落。
　　
　　他拿出荧光笔，在几个关键数据上做了标记，然后翻开笔记本，在“宏观经济”一栏里记录：国民生产总值增速继续放缓，企业盈利压力加大。
　　
　　第二版是市场评论。《震荡筑底，耐心等待》——这是某券商首席策略师的专栏。文章认为，市场已经充分消化了亚洲金融危机的影响，当前估值处于历史低位，建议投资者“在绝望中播种希望”。
　　
　　陈默在这篇文章旁写了个问号。
　　
　　他打开文件柜，抽出厚厚一沓资料。这是他从1996年开始建立的自选股数据库，目前跟踪着87家公司。每家公司都有一个独立的文件夹，里面包括历年财报、研报摘要、新闻报道、调研记录，还有他手绘的股价走势图和技术分析笔记。
　　
　　今天他要更新的是“东方明珠”的档案。
　　
　　这家公司是上海本地股，主营业务是广播电视传输和旅游观光。陈默1997年去实地调研过，登上过东方明珠电视塔。当时他就注意到，除了观光业务，公司还在尝试做一些新媒体业务——虽然那时候“互联网”对大多数人来说还是个陌生词汇。
　　
　　他摊开东方明珠的K线图。股价从1998年6月的18元高点一路下跌，到今年3月最低跌到9.2元，几乎腰斩。最近两个月在10-11元之间窄幅震荡，成交量萎缩到每天只有几千手。
　　
　　陈默调出公司的财务数据。1998年年报显示，营收4.2亿元，净利润6800万元，每股收益0.25元。以当前10.5元的股价计算，市盈率42倍。单纯看这个数字，绝对不便宜。
　　
　　但他注意到几个细节：第一，公司资产负债率只有28%，账面上有超过2亿元的货币资金；第二，公司投资的“上海信息港”项目被列入上海市重大工程；第三，董事长在业绩说明会上提到，正在探索“广播电视与互联网的结合”。
　　
　　互联网。
　　
　　陈默站起身，从书架上抽出一本《数字化生存》。这是美国学者尼葛洛庞帝的作品，去年中译本刚出版时他就买了。书中预言，数字化生存将成为人类未来主要的生活方式。他又翻出最近几期《财经》杂志，里面有多篇关于美国纳斯达克市场的报道——从1998年10月到1999年3月，纳斯达克指数上涨了40%，雅虎、亚马逊这些互联网公司的股价翻了几倍甚至几十倍。
　　
　　一个念头在他脑中逐渐清晰。
　　
　　他回到电脑前，新建了一个文档，标题是《互联网浪潮下的中国传媒产业》。开始敲字：
　　
　　“一、美国互联网泡沫正在形成，资本对网络概念极度追捧；
　　
　　二、中国互联网用户数从1997年的62万增长到1998年的210万，增幅238%;
　　
　　三、东方明珠拥有稀缺的广播电视牌照资源和物理传输网络；
　　
　　四、公司现金流充沛，有转型试错的资本；
　　
　　五、股价经历长期下跌，估值风险部分释放；
　　
　　六、技术面上，周线级别出现底背离迹象……”
　　
　　写到第六点，他停顿了一下。移动鼠标，调出东方明珠的周K线图。确实，股价在创新低，但MACD指标的低点却在抬高——这是典型的底背离，意味着下跌动能正在衰竭。
　　
　　但他没有急于下结论。
　　
　　过去七年的经验告诉他，技术指标可以辅助判断，但不能作为决策的唯一依据。更重要的是，他的“双因子模型”目前给出的信号依然是“观望”。这个模型是他花了三年时间构建的，融合了基本面、技术面和资金面三个维度的十几个指标，只有同时满足多个条件，才会发出买入信号。
　　
　　

（本章未完，请点击下一页继续阅读）