第102章 玻璃幕墙后的第一堂课
第102章 玻璃幕墙后的第一堂课 (第1/2页)一、深南大道的早晨
2000年3月19日，星期日，早晨七点半。
陈默在深圳的第一个清晨被窗外的鸟鸣唤醒——不是他在上海听惯的麻雀叽喳，而是一种婉转的、陌生的啼叫。他起身拉开窗帘，阳光瞬间涌进房间。
深圳的早晨比上海亮得更早，空气里有种湿润的草木气息，混杂着远处工地隐约的混凝土味道。从十八楼看下去，景田路的行道树已经抽出新绿，晨练的老人在人行道上缓慢打着太极，穿校服的学生背着书包匆匆走过。
简单洗漱后，陈默换上昨天熨好的白衬衫和灰色西裤——这是在离开上海前特意买的，花了一千二百块，算是他衣柜里最贵的一套衣服。对着镜子系领带时，他发现自己手有点抖。
紧张？
他深吸一口气，看着镜子里那张还不满二十五岁的脸。额头上有浅浅的抬头纹，那是常年皱眉思考留下的痕迹；眼睛下方有淡淡的黑眼圈，是昨晚失眠的证据。但眼神还算镇定——至少他希望如此。
八点整，他走出门。
周末的早晨，电梯里空无一人。不锈钢轿厢的镜面映出他的身影：衬衫熨帖，领带端正，黑色公文包（也是新买的）夹在腋下。像个标准的金融从业者，只是年轻得有些突兀。
走出小区，街边的早餐摊已经热气腾腾。肠粉、河粉、糯米鸡、豆浆油条，食物的香气在晨风里飘散。陈默买了两个包子，边走边吃——猪肉白菜馅，味道偏甜，和上海的咸鲜口味不同。
从景田路走到深南大道，需要十五分钟。
周日的深南大道车流稀少，但人行道上已经有不少行人。陈默注意到这里的人走路速度比上海更快——不是匆匆忙忙的那种快，而是目标明确、步伐有力的快。每个人都像知道要去哪里，要做什么，没有闲逛，没有徘徊。
他跟着导航走到电子科技大厦时，还差二十分钟到九点。
大厦比他想象中更气派。三十八层的建筑，深蓝色玻璃幕墙在晨光中反射着天空的颜色。旋转门前站着穿制服的保安，进出的人需要刷卡。周末的早晨，依然有人提着公文包或电脑包进出——金融行业没有真正的休息日。
陈默在大厅的访客登记处报了名字。前台小姐穿着浅灰色套装，妆容精致，普通话标准得像是播音员：“陈先生，梁总交代过。请稍等，Lisa马上下来接您。”
他坐在大厅的沙发上等待。沙发是真皮的，坐感柔软但不过分下沉。茶几上摆着当天的《深圳特区报》和《证券时报》，头版标题醒目：
《创业板筹备工作加速，年内有望推出》
《网络科技股热度不减，分析师提醒注意风险》
《深交所将推出上市公司治理准则》
陈默拿起《证券时报》，翻到市场版。周末的版面通常是分析文章，今天有一篇专题：《庄股时代：最后的疯狂还是新的开始？》
文章分析了近期几只走势异常的股票：亿安科技、中科创业、湘火炬……记者采访了多位市场人士，观点分歧严重。有人认为这是“价值发现的新模式”，有人则警告“泡沫即将破裂”。文章最后引用了某位匿名分析师的话：“现在的市场，已经分不清哪些是投资，哪些是行为艺术了。”
行为艺术。陈默咀嚼着这个词。
“陈先生？”一个女声在面前响起。
陈默抬起头。面前站着一位二十五六岁的女性，深灰色套装，白色衬衫，齐肩短发，妆容淡雅。她微笑着，笑容标准得像用尺子量过：“我是Lisa，梁总的助理。梁总已经在办公室等您了。”
“麻烦您了。”陈默起身。
Lisa带他走向电梯间，刷卡，按了18楼。电梯上升时，她简单介绍了公司情况：“启明资本成立于1995年，目前管理规模约六亿人民币，主要投资A股市场。团队三十五人，分投资部、研究部、交易部、风控部和运营部。梁总是创始人兼投资总监。”
“周末也上班吗？”陈默问。
“投资部核心人员基本都在。”Lisa说，“市场不休息，我们也不能休息。”
电梯门开了。
18楼的前台比大厅更奢华。整面墙是深色木饰面，镶嵌着金属字体的公司Logo：“启明资本·ENLIGHTENCAPITAL”。地面铺着深灰色地毯，吸走了脚步声。空气里有淡淡的香薰味，像是雪松混合着柠檬。
开放式办公区里，大约有二十多人在工作。年轻的研究员盯着电脑屏幕，手指在键盘上飞舞；交易员戴着耳机，一边接电话一边记录；有人在小会议室里讨论，白板上画满了图表和数字。
所有人都穿着正式——男士衬衫西裤，女士套装。没有人闲聊，没有人吃东西，甚至没有人抬头看他们一眼。整个空间弥漫着一种高效的、紧绷的氛围。
Lisa带陈默穿过办公区，走向最里侧的办公室。实木门，没有任何标识。她轻轻敲门。
“进。”里面传来梁启明的声音。
二、梁启明的考题
办公室比陈默想象中更大。
落地窗占据了整面墙，窗外是深南大道和福田中心区的全景。早晨的阳光从东南方向斜照进来，在地板上投出明亮的光斑。房间里的陈设简洁而昂贵：一张巨大的红木办公桌，桌上只有一台电脑、一部电话和一个水晶烟灰缸；墙上有两幅抽象油画，色彩浓烈；角落里有小吧台，酒柜里摆着各种洋酒；另一侧是沙发区，黑色真皮沙发围着一张大理石茶几。
梁启明从办公桌后站起来。
他今天穿的是深蓝色休闲西装，没打领带，白衬衫的领口敞开着。头发依然梳得一丝不苟，但整个人看起来比陈默想象中年轻——不是年龄上的年轻，是状态上的年轻。四十三岁，在这个行业不算年轻，但他眼里有种三十岁人才有的锐气和精力。
“陈默，欢迎。”梁启明绕过办公桌，伸出手。他的手干燥有力，握手时间恰到好处——足够表达热情，又不至于过分亲密，“路上还顺利？”
“顺利，谢谢梁总。”
“坐。”梁启明指了指沙发区，自己也在对面的单人沙发坐下，翘起腿，姿势放松。
Lisa悄无声息地退出去，关上门。
房间里安静了几秒。梁启明没有马上说话，而是从茶几上的雪茄盒里取出一支雪茄，剪掉尾端，但没有点燃，只是放在鼻尖闻了闻。
“老陆在信里把你夸得很好。”他终于开口，眼睛看着雪茄，像是在对雪茄说话，“他说你‘体系初成’，‘此子可教’。老陆很少这么夸人，尤其是年轻人。”
陈默不知道该说什么，只是点了点头。
梁启明抬起眼睛，目光落在陈默脸上。那是一种评估性的目光，像在审视一件商品的价值。“你知道我为什么愿意见你吗？”
“因为陆老师的推荐。”
“这是一个原因。”梁启明把雪茄放回盒子，“更重要的原因是，我需要新鲜血液。启明成立五年了，团队很稳定，但也太稳定了。稳定意味着经验，也意味着思维固化。我需要有人带来新的东西——新的视角，新的方法，新的想法。”
他顿了顿，身体微微前倾：“老陆说你有套‘双因子模型’？”
“是的。”
“说来听听。”
陈默用了五分钟时间，简要介绍了模型的基本原理：趋势因子捕捉市场情绪，价值因子评估企业质量，两者结合形成买卖决策。他尽量用平实的语言，避免过多专业术语。
梁启明听得很认真，没有打断。等陈默说完，他问了一个问题：“如果趋势和价值冲突，你怎么选？”
“以价值为主。”陈默说，“我认为价格长期必然回归价值。”
“长期是多久？”
“可能需要几年。”
“几年。”梁启明重复这个词，嘴角勾起一个似笑非笑的弧度，“客户能等几年吗？你能等几年吗？市场能等几年吗？”
三个问题，像三颗钉子，钉在陈默面前。
他沉默了一会儿，说：“所以需要平衡。在极端高估时减仓，在极端低估时加仓，但核心仓位基于价值。”
梁启明点了点头，看不出是赞同还是仅仅表示听到了。他站起身，走到办公桌前，拿起一份文件，走回来递给陈默。
“这是你的第一份作业。”
陈默接过文件。封面很简单，白纸黑字：《三家公司初步分析》，下面是日期：2000年3月19日。
“里面有A、B、C三家公司。”梁启明说，“都是现在市场上热捧的‘明星股’。你的任务是：分析它们的投资逻辑和风险，给出明确的买卖建议。明天上午九点，我要看到报告。”
陈默翻开文件。每家公司一页纸，只有最基本的信息：公司名称、代码、主营业务、近期股价走势图、和一些关键财务数据。
A公司：中科创业（000048）。主营业务：高科技投资。股价：过去一年上涨340%。市盈率：无法计算（净利润为负）。市净率：12.5倍。
B公司：亿安科技（000008）。主营业务：电子元器件。股价：今年2月突破126元，成为A股第一只百元股。市盈率：328倍。市净率：28倍。
C公司：湘火炬（000549）。主营业务：汽车零部件。股价：过去两年上涨400%。市盈率：85倍。市净率：8.2倍。备注：德隆系控股公司。
陈默看着这些数据，心里一沉。
这三家公司，没有一家符合他模型中的“价值”标准——市盈率要么是负的，要么高得离谱，市净率也远高于行业平均水平。从价值角度看，全是“卖出”评级。
但它们的股价却在持续上涨，趋势强劲。从趋势角度看，应该是“持有”甚至“买入”。
价值与趋势，完全背离。
“有问题吗？”梁启明问。
“没有。”陈默合上文件，“明天上午九点，我会提交报告。”
梁启明看着他，眼神里有什么东西一闪而过——也许是欣赏，也许是考验，也许只是单纯的好奇。“报告不用太长，但要明确。我要看到你的真实想法，不要迎合我，也不要迎合市场。”
“明白。”
“好。”梁启明站起身，这是送客的意思，“Lisa会给你安排工位。今天你可以用公司资源做研究，需要什么资料可以找她。明天见。”
陈默也站起来：“谢谢梁总。”
走出办公室时，他感到背上已经渗出一层细汗。
三、研究员的工位
Lisa给陈默安排的工位在开放式办公区的一个角落，靠窗，相对安静。桌上有一台电脑，一部电话，还有几本空白的笔记本。
“这是临时工位。”Lisa说，“如果通过试用期，会根据部门分配固定位置。电脑已经联网，公司内部数据库的权限已经开通，账号密码贴在键盘下面。如果需要纸质资料，可以去三楼资料室。午餐可以订外卖，也可以去楼下餐厅。还有其他问题吗？”
“暂时没有，谢谢。”
Lisa离开后，陈默坐下来，打开电脑。
Windows98的启动画面，蓝色进度条缓慢移动。他环顾四周——左边的工位坐着一个三十岁左右的男人，正在打电话，语气激烈：“李总，这个对价我们不可能接受！至少要10送3！”右边的工位是个年轻女孩，盯着屏幕上的K线图，眉头紧锁。
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